国产欧美熟妇另类久久久-日韩免费毛片-青青视频网-最新黄网-欧美一级片在线播放-亚色中文-亚洲素人-色猫咪av-韩国一区二区视频-国产乱国产乱-黑人黄色大片-欧美久久久久久久久久久久-九七超碰在线-国产第5页-综合激情视频

投資要點(diǎn):2013年反彈是主旋律

2012年底我們策略報(bào)告對(duì)2013年行業(yè)預(yù)測(cè)將走出反彈,經(jīng)過(guò)一年的行業(yè)過(guò)冬,玻璃行業(yè)情況來(lái)看的確是走出了一個(gè)反彈走勢(shì)。這個(gè)反彈體現(xiàn)在價(jià)格和毛利率等幾個(gè)方面。今年價(jià)格呈現(xiàn)一個(gè)單邊反彈趨勢(shì),除了個(gè)把淡季月份的回撤,今年整體價(jià)格出現(xiàn)單邊向上,均價(jià)反彈幅度為1 0%。在經(jīng)過(guò)去年以整體的盤(pán)整回調(diào)過(guò)程后,今年價(jià)格反彈一方面是供給收縮和需求反彈共同影響,一方面是企業(yè)協(xié)調(diào)能力有進(jìn)一步進(jìn)步。

需求:預(yù)計(jì)2014年地產(chǎn)增速16%,汽車增速10%,正增長(zhǎng)但略低于今年

2013年實(shí)際上整體情況不錯(cuò),在供給收縮下需求能夠同比正增長(zhǎng),兩者結(jié)合帶動(dòng)了今年玻璃反彈,價(jià)格、毛利都反彈了不錯(cuò)幅度,其中價(jià)格反彈 10%,上市板塊毛利反彈至25%以上。需求的好轉(zhuǎn)是略微有些超預(yù)期,我們預(yù)期今年反彈主要是基于需求預(yù)期和供給收縮,但是地產(chǎn)和汽車行業(yè)的好景使得反彈速度和力度都不錯(cuò)。2014年我們基本判斷是,需求正增長(zhǎng)和供給正增長(zhǎng)下的新平衡,需求會(huì)繼續(xù)反彈但是我們認(rèn)為幅度不如今年。

供給:明年供給新增少,2014年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能7%較今年大幅下降,但2013年下半年新增產(chǎn)能還需消化預(yù)計(jì)2014年將投產(chǎn)13條.產(chǎn)能 9900T/D,2013年新增19600T/D,下降約9700T/D;目前在冷修29條,對(duì)比2013年冷修39條,下降10條。明年釋放供給壓力將會(huì)下降。但是,2013年新增產(chǎn)能非常大,上半年基本被市場(chǎng)需求增長(zhǎng)所吸收,而下半年還沒(méi)有完全接受市場(chǎng)考驗(yàn),2013年新增產(chǎn)能約15%,需求產(chǎn)量增長(zhǎng)約12%。2014年新增壓力不大,新增產(chǎn)能約7%大大低于今年1 5%的水平,供求應(yīng)處于弱平衡,因此價(jià)格隨成本上升會(huì)有提升。

進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存庫(kù)存階段

這次從2011年10月開(kāi)始至2013年2月結(jié)束的主動(dòng)去庫(kù)存階段耗時(shí)16個(gè)月,基本上主動(dòng)去庫(kù)存階段目前完成。目前進(jìn)入了被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段,淡季來(lái) 臨導(dǎo)致需求下降同時(shí)加上下半年新上14條線帶來(lái)了一定庫(kù)存壓力。

投資策略:

2013年的增長(zhǎng)比較確切,2014年新增供給壓力小,同時(shí)需求有望繼續(xù)保持 增長(zhǎng),但是今年供給壓力仍會(huì)考驗(yàn)明年需求,預(yù)計(jì)明年行業(yè)整體價(jià)格還會(huì)小 幅上升,或略小于今年。明年行業(yè)或可以實(shí)現(xiàn)弱增長(zhǎng)。另外,成本端也有推 動(dòng)價(jià)格上行的動(dòng)力。我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資增速大幅下滑,行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重和調(diào)控政策缺失,水利建設(shè)大幅低于預(yù)期。

特種玻璃為“嫦娥三號(hào)”披上“護(hù)身鎧甲”

在嫦娥三號(hào)身上有一層特制的“護(hù)身鎧甲”—抗輻照玻璃蓋片和OSR二次反射鏡玻璃基片，據(jù)悉，這兩種特種玻璃是由秦皇島星箭特種玻璃有限公司制造的。

星箭特種玻璃有限公司總經(jīng)理盧勇告訴記者，飛船、衛(wèi)星等航天器在太空運(yùn)行過(guò)程中，主要依靠太陽(yáng)能電池帆翼提供能源。但是，如果航天器上的太陽(yáng)能電池直接裸露在太空的話，太空中存在的紫外線及高能粒子就會(huì)擊穿太陽(yáng)能電池，造成太陽(yáng)能電池?fù)p壞。這時(shí)抗輻射玻璃蓋片就起到了保護(hù)太陽(yáng)能電池的作用，防止太陽(yáng)能電池衰減，確保飛行器能源供給安全。

而貼在飛行器外部的OSR二次反射鏡玻璃基片，則相當(dāng)于飛行器外圍的一層“鎧甲”，起到了保證飛行器溫控系統(tǒng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，平衡其內(nèi)部結(jié)構(gòu)溫度的作用。 “嫦娥三號(hào)將在月晝?cè)乱?30多攝氏度溫差的環(huán)境里開(kāi)展月面巡視勘察，這就需要靠OSR二次反射鏡玻璃基片來(lái)保障著陸器、探測(cè)器的正常運(yùn)行，使飛行器不會(huì)因短時(shí)間內(nèi)幾百攝氏度的溫度變化而遭到破壞。”